每日观点:用电负荷四创新高叠加十五五规划 电力煤炭配置机会显现

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CFi.CN讯：数据显示，8月7日全国用电负荷达到15.57亿千瓦，今年第四次创出新高，较去年峰值高出4900万千瓦，高温天气是主要推手。中电联预测2026年全国统调最大负荷中值为16亿千瓦，同比增长约6.1%。同时国家发改委和国家能源局发布了《煤炭工业发展“十五五”规划》，明确煤炭消费将达峰，供给向五大基地集中，结构优化趋势明显。

一份研报观点认为，用电负荷持续走高与煤炭规划共同驱动电力煤炭板块基本面改善。研报指出，2026年新增发电装机虽达4亿千瓦，但剔除不稳定新能源后，可靠电源装机增速仅4.9%，低于负荷增速，电力供需将进入改善通道。煤价中枢有望抬升至750-850元/吨，高于2025年水平，进而推动电价修复。最新月度和现货电价已显示回暖迹象，26年二季度火电上市公司综合上网电价同比改善0.007元/千瓦时，环比改善更为明显。研报认为，在负荷屡创新高背景下，火电顶峰出力价值将充分体现，未来电价谈判空间较大。

对于煤炭板块，研报指出“十五五”期间落后产能退出与先进产能承接将提升行业集中度，龙头企业资源掌控力增强，同时现代煤化工提供新增需求空间。整体来看，电力供需优化与煤炭结构升级正形成共振，火电、水电、核电及新能源企业有望受益于电价韧性和电量修复，煤炭龙头则在煤价中枢抬升中具备业绩弹性。当前基本面正朝着有利于板块估值的方向发展，相关个股配置价值值得关注。